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股票融资额度 中银国际:维持小鹏汽车-W(09868)“买入”评级 目标价削至46港元

发布日期:2024-10-13 23:29    点击次数:190

股票融资额度 中银国际:维持小鹏汽车-W(09868)“买入”评级 目标价削至46港元

车身尺寸方面,阿维塔12增程版车型的长宽高分别为5020*1999*1460(1450)mm,轴距为3020mm。新车的尾部上,预计将保留掀背式的尾门设计,还加入了电动升降尾翼,新车还配备了四门无框式车门,尽显动感。

星享V7E车型将首搭“玄武电池”,该车拥有“7”方载货空间、1.3 吨额定载重,实测续航可达285km,百公里电耗16.1度;支持最高4C、持续 2C 快充,“充电 10 分钟续航200km”。

中银国际发布研究报告称,维持小鹏汽车-W(09868)“买入”评级,将今明年销量预测下调至17万和30万台。今年经调整净亏损预测微调至48亿元人民币,基本维持明年净亏损预测33亿元人民币,目标价削至46港元,认为投资者信心恢复可能需要在新车订单及销量恢复势能上的确定性信息。

小鹏汽车第二季收入按季提升23.9%,略高于预期,主要得益于大众技术服务收入按季提升约2亿。虽然产品结构下移导致单车均价按季明显回落,但第二季整车毛利率好于该行预期,而综合毛利率亦恢复到历史高位14%。但另一方面,现金流表现低于预期,导致季度净现金减少约40亿元人民币。

报告中称,小鹏第三季收入指引隐含单车均价环比下降高达5万元人民币,低于预期,主要由于经济型MONA销量饭占比的扩大和海外渠道由经销模式转变为总代模式。但预计得益于海外销量占比的提升、规模效应的进一步增强、P7+降本目标的实现以及 P5 停产相关费用的影响逐步消除,下半年整车毛利率的提升仍有空间。